21世紀經(jīng)濟報道記者 彭強 北京報道

自去年四季度開始，國內(nèi)上游紙漿價格保持強勢運行，年內(nèi)持續(xù)高位震蕩，疊加文化紙市場需求疲弱，價格上行乏力，行業(yè)利潤收窄。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，去年下半年以來，國內(nèi)雙膠紙和銅版紙毛利率吉印通跌入負值，且頹勢難改。截至6月*日，國內(nèi)雙膠紙毛利率降至-12.14%，相較2022年初下滑11.40個百分點，同比下跌22.2*個百分點；國內(nèi)銅版紙毛利率為-1*.*6%，相較年初下滑*1.10個百分點，同比下滑*6.1*個百分點。

雙膠紙一般指膠版紙，適用于印制單色或多色書刊封面、正文、插頁、宣傳畫、彩色商標等；銅版紙主要用于高級畫冊、年歷和書刊等，是印刷行業(yè)中使用較多的紙張之一。

卓創(chuàng)資訊分析師張巖指出，進入*月以來，紙漿價格繼續(xù)高位提漲，文化紙價格不增反降，行業(yè)利潤水平一度跌至歷史低位。在成本端，由于多方因素影響，紙漿價格高位運行，讓文化紙市場成本壓力持續(xù)增加。

張巖介紹稱，2022年上半年，文化紙市場需求持續(xù)疲弱，培訓(xùn)機構(gòu)等教輔類訂單明顯下降，同時加上諸多不確定性因素影響，會展、宣傳、社科類訂單均有減少，下游印廠開工保持低位，市場經(jīng)銷商出貨不暢，業(yè)者備貨積極性降低。

華創(chuàng)證券研報指出，*月文化紙需求仍未得到提升，銅版紙平均價格環(huán)比下降60.8*元/噸至**8*元/噸；雙膠紙平均價格環(huán)比下降*8.*8元/噸至61*0.6*元/噸。*月受部分產(chǎn)線停機維修影響，銅版紙和雙膠紙開工負荷明顯下降；下游經(jīng)銷商成交量較低，紙廠整體庫存有所增加。

華創(chuàng)證券指出，為將部分成本端壓力傳遞給下游客戶，紙企挺價意愿較為強烈，但國內(nèi)市場需求低迷，觀望氣氛較濃，漲價函落地較難；同時提價也將進一步侵蝕需求，整體來看紙價抬升驅(qū)動不足。

張巖表示，綜合來看，盡管紙漿價格有窄幅下滑的可能，利潤端的壓力或有略微緩解，但成本仍處于相對高位，市場讓利幅度有限，價格進一步下行的可能性有限。同時供需僵持態(tài)勢難有緩解，市場重心上行也顯得乏力，行業(yè)利潤水平低位的局勢難有明顯改善。

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